Evotec – Umsatz über Erwartung, doch hohe Ausgaben lassen die Börse zögern

Der Hamburger Wirkstoffforscher Evotec ist im vergangenen Jahr kräftig gewachsen. Der Umsatz stieg um 23 Prozent. Der Konzern übertraf seine Prognosen – doch ein Kursfeuerwerk wurde damit nicht ausgelöst, warum?

Für das laufende Jahr erwartet Evotec weiter steigende Umsätze auf 700 bis 720 Mio. Euro. Das Unternehmen verweist auf bestehende Aufträge, absehbares Neugeschäft und Vertragsverlängerungen sowie zukünftige Meilensteinzahlungen. Das bereinigte Ebitda sieht Evotec bei 105 Mio. bis 120 Mio. Euro. Grund für das Zögern der Aktienhändler mag die Ankündigung von hohen Investitionen gewesen sein. Denn diese Investitionen – in Forschung und Entwicklung, den Ausbau der Kapazitäten sowie den weiteren Aufbau des Geschäfts von Just-Evotec Biologics – werden das kurzfristige Wachstum wohl bremsen.

Wenige Tage vor der Bilanz hatte Evotec noch aktuelle Meilensteinzahlungen von Bayer wie aus der fast stetig hereinkommenden Optionierung des Kooperationspartners Bristol Myers Squibb berichten können, zusammen fast 20 Mio. Euro. Warum diese hochrangigen Referenzen auf die Technologieplattform des Konzerns nicht zu positiveren Einschätzungen des Kurspotentials führen, bleibt das Rätsel der Analysten. Unbeirrt davon war aus Unternehmerkreisen zu hören, dass eine nächste größere Investition in Frankreich stattfinden werde, was sich wohl auf den Ausbau dortiger Produktionskapazitäten bezog.

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